股市周评：短期货币政策预期提升 “降准”随时有望落地

长沙晚报掌上长沙1月5日讯（全媒体记者 周丛笑）上周市场延续震荡下挫，各大指数悉数回调，跌幅均超5%。

大盘表现:

行业板块上，软件、通信设备、半导体、证券等行业均跌超10%，相对而言，煤炭、石油等板块跌幅较小，在2%以内。近期的加速调整行情与去年1月末存在一定类似之处，但本轮行情两市成交仍维持1.3万亿，流动性的相对充裕仍是市场的一大积极因素，加之个股跌停数量激增，或预示着短线调整临近尾声，短线或存在着一定修复需求。

重点行业解读：

近期医药股有所表现，中国疾控中心最新数据，目前流感病毒阳性率持续上升，其中99%以上为甲流。数据上看，1月3日叮当快药所发布数据，呼吸道疾病用药销量持续走高。近一个月内，抗流感药品奥司他韦及速福达，销售增长率高达164%。同时，感冒发热类产品销量均增长显著，以常用的退热贴为例，销售增长率为181.5%。

市场角度看，医药板块在此前经历了较长时间的整理，位阶相对较低，加之，医药股通常被市场视为防御属性方向，部分资金选择回流，体现出资金风险偏好持续下降。

后市观点:

长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，两市亏钱效应显著放大，创业板指逼近2000点大关并创出10月8日以来的调整新低，沪指再次临近3200点大关。本轮下跌，一方面由于当下市场预期年底的降息降准未能实现，从而产生预期差；另一方面，两市流动性相对偏弱，增量资金入场不明显，避险情绪影响下，导致资金集中于防御板块和国债市场，加速市场的分化。在指数连续三日高角度下跌，短线或存在着一定修复需求。

值得注意的是，宏观方面，央行最新会议强调“择机降准降息”。之前预告过：“预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25～0.5个百分点”。此次在最新会议上再次强化货币宽松的预期，短期可能随时迎来降准落地。具体来看，以下宏观面值得关注：

经济数据方面，国家统计局数据显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月下降0.2个百分点，制造业继续保持扩张。12月份，非制造业商务活动指数为52.2%，比上月上升2.2个百分点，非制造业景气水平明显回升。12月份，综合PMI产出指数为52.2%，比上月上升1.4个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张加快。

货币政策方面，2025年中国人民银行工作会议、2025年全国外汇管理工作会议均于1月3日至4日召开。会议提出，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

地产方面，随着楼市成交热度的持续升温，2024年12月，北京、上海、广州和深圳四大一线城市的楼市成交量齐创新高。这被业内视为一线城市房地产市场复苏的明确信号。展望2025年，多名地产中介经纪人表示，他们已经做好了迎接“金三银四”销售旺季的充分准备。

制度建设方面，股票回购增持再贷款降门槛！近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化，内容涉及借款人自有资金比例降至10%，允许上市公司和主要股东持有的其他股票进行质押等，进一步减轻借款人的资金压力。

综合来看，国内方面，央行最新会议强调“择机降准降息”，短期货币政策预期提升；楼市方面，随着一线城市的楼市成交量齐创新高，前期促进房地产市场止跌回稳的各项政策效果逐步显现。海外方面，随着美国新任总统就任临近，外部扰动因素将逐步增多，但外部因素是次要矛盾，并不影响A股中长期向上的大趋势。整体上，市场在经历本轮下跌宣泄，加之后续实质性的货币宽松政策落地，短期两市有望迎来一轮修复性行情。投资上来看，指数重新站上5日均线是短期关注重点，配置上回归“杠铃”模式。

操作上，可关注以下两个方面：1.以银行为代表的高股息相关资产可作为现阶段的底仓；2.重视科技主题机会：AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等主题投资。